viernes 20 de mayo de 2022
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El dólar, en un triple dilema: inflación, reservas y negociación con el FMI

La desvencijada economía nacional le impone al Gobierno la búsqueda simultánea de varios objetivos, difíciles de alcanzar por sí mismos y, para peor, muchas veces conflictivos entre sí. Bajar con urgencia la inflación es uno, pero atrasar el tipo de cambio oficial respecto de los precios se probó ya el año pasado como una estrategia agotada para conseguirlo. Asimismo, el uso de esa ancla es contradictorio con los objetivos de mejorar la competitividad de las exportaciones y de acumular un saldo comercial positivo lo más grande posible a fin de juntar reservas que permitan estabilizar el mercado cambiario y contar con divisas para pagar las deudas. La complicada negociación con el Fondo Monetario Internacional (FMI) es un reflejo de esos dilemas, nueva escala de una tragedia económica de larga data.

El año pasado, el Banco Central (BCRA) devaluó el dólar oficial a través de miniajustes casi cotidianos –lo que se conoce como crawling peg– alrededor de la mitad de lo que subió la inflación. Esa apreciación real del tipo de cambio es reconocida por la autoridad monetaria, que trata de evitar que la cotización que rige el comercio exterior del país se atrase al punto de comprometer el superávit comercial.

letrap.com.ar  (www.letrap.com.ar)