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lunes 28 de septiembre de 2020
Periodismo . com

No hay largo plazo si chocamos en el corto

La demora en la negociación de la deuda con legislación extranjera, cuyos vencimientos eran sólo el 15% de los u$s 33.000 millones que vencen en el mercado en 2020, mientras se seguía pagando la legislación local pesos y dólares (hasta ahora el flamante gobierno sólo re-reperfiló las Letes para agosto), empezó a presionar sobre la brecha cambiaria, que pasó del 20% a fines de diciembre a casi el 40% actual, poniendo palos en la rueda al necesario intento de estabilización.

La decisión de construir la curva de pesos sin una solución a la deuda en dólares comenzó así a chocar con la concentración de vencimientos de estos instrumentos. Entre febrero y junio vencen $ 850.000 millones, de los cuales sólo $ 113.000 millones corresponden al denominado Bono Dual del próximo jueves 13.

Es que una vez que las señales del BCRA y de Hacienda impulsaron una duplicación de los precios de estos instrumentos, que pasaron de paridades de 30% a fines de diciembre a 70%/80% en muchos casos con posiciones apalancadas, la posibilidad de re-reperfilarlos compulsivamente para descomprimir el corto plazo como se hizo con las Letes en dólares ya no parece factible sin volver a generar un cimbronazo en la economía.

cronista.com  (www.cronista.com)