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miércoles 20 de octubre de 2021
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Por qué no se han cumplido las metas de inflación y tampoco se cumplirán

En 1989 Nueva Zelandia adoptó como régimen de política monetaria el modelo denominado Metas de Inflación o Inflation Targeting. En Argentina este esquema de política antiinflacionaria se aplica desde 2016 y tiene por objetivo explicitar que la prioridad del Banco Central es la reducción de la tasa de inflación mediante la política monetaria. Así, el primer paso consiste en definir una meta cuantitativa explícita de la tasa de inflación como objetivo de la autoridad monetaria a cumplir en un plazo predeterminado, en nuestro caso el 2020 para llegar a una inflación anual del 5 por ciento.

El principal instrumento para este objetivo es la fijación de una tasa nominal de interés en un porcentaje que inicialmente se mantiene muy por encima de la inflación establecida como objetivo y del ritmo actual de aumento de precios, la que se va reduciendo a medida que ese objetivo se va logrando. Obviamente el Banco Central debe absorber todo el excedente que haya de la oferta monetaria con esa tasa “política” de interés a través de operaciones de mercado abierto mediante las denominadas Lebac.

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